【内容摘要】：全球经济复苏下半年有望逐渐加强，多数主要发达经济体增长势头稳健，新兴市场经济体增长迹象显现。同时，下行风险依然令人担忧，全球经济仍未完全走出困境，对发达经济体宏观政策变动的预测、新兴市场经济体金融条件恶化的预期都可能导致进一步波动。中国经济前景很大程度上取决于政府目标，但随着经济过渡到更可持续的增长路径，经济增速将暂时放缓。

　　一、权威机构对世界经济和中国经济形势的预测
　　表1  权威机构对世界经济和中国经济增长最新预测汇总表

　　（一）世界银行
　　世界经济：下半年全球复苏将加强
　　世界银行6月10日发布的《2014全球经济展望》报告预计，全球经济下半年将逐渐加强，预测2014年可达2.8%，2015年和2016年将上升至3.4%和3.5%。报告认为，发达经济体在2015年和2016年将贡献全球增长的一半左右，且发达经济体增长加速将成为发展中国家的重要推动力。
　　报告表示，尽管美国一季度呈现疲软，但发达经济体的复苏势头正在加快，预计发达经济体2014年增长1.9%，2015年加快至2.4%，2016年加快至2.5%。其中，欧元区今年可如期实现1.1%的增长目标；美国在一季度受恶劣天气影响出现收缩后，预计今年增长2.1%，低于之前预测的2.8%。
　　报告指出，受美国的恶劣天气、乌克兰的危机、中国的再平衡、一些中等收入经济体的政治纷争、结构改革的进展缓慢和产能限制等多重因素叠加影响，发展中经济体2014年增长预计为4.8%，低于之前估计的5.3%，而2015年和2016年会逐渐走强，回升至5.4%和5.5%。
　　报告认为，短期金融风险已经缓解，但全球经济仍未完全走出困境。对发达经济体宏观政策变动的预测、一些新兴经济体高通胀与经常账户赤字并存等都可能导致进一步的波动。
　　中国经济：结构性改革带来暂时经济放缓
　　世界银行6月10日发布的《2014全球经济展望》报告预计中国2014年经济增长7.6%，且这一预期取决于经济结构再平衡能否成功。同时，世行指出中国未来经济调整面临的三个主要风险：第一，地方政府债务如果出现无序的去杠杆化，可能会引发投资增长的急剧下滑；第二，房地产等行业如果出现资本成本突变或融资困难，可能会导致经济活动大幅减少；第三，如果发达国家的复苏势头减弱，出口复苏可能会无法实现。
　　（二）经济合作与发展组织（OECD）
　　世界经济：多数主要发达国家经济增长势头稳健
　　经济合作与发展组织（OECD）8月11日发布报告表示，尽管德国和日本双双出现略显乏力的迹象，但是多数主要发达经济体增长势头稳定。6月OECD综合领先指标（CLI）显示，反映其33个发达经济体成员的领先指标为100.5。2月以来该指数一直持稳于100.5不变，且高于长期均值100。
　　OECD数据显示，主要发达经济体中，美国经济强劲持稳，6月领先指标持平于5月的105；欧元区增长动能稳健，6月领先指标同样持平在101，其中德国经济增长失去动能，6月领先指标从5月的100.4降至100.2，这主要归因于欧盟和美国对俄罗斯采取的制裁；日本6月领先指标下跌0.3至100.1。主要新兴经济体中，中国6月综合指标持平，而印度和俄罗斯的领先指标均略有上升，经济增长前景改善。
　　（三）联合国
　　世界经济：亚太地区发展中经济体可能出现经济减速
　　联合国亚太经社会8月6日发布了《2014年亚太地区经济和社会调查》报告，调查报告称亚太地区发展中经济体可能出现经济减速，内部结构性约束和外部挑战共同制约着亚太地区经济潜力的释放。
　　调查指出，2014年，贸易驱动型的东亚和东北亚地区经济增长预计比去年下滑0.1个百分点至4.1%；北亚和中亚地区经济增长预计下降0.7个百分点至1.3%；太平洋岛国等新兴经济体预计增长0.9个百分点至4.9%；南亚和西南亚地区预计经济增长0.8个百分点至4.7%；东南亚地区经济增长预计下滑0.3个百分点至4.6%。
　　调查认为，亚太地区发展中经济体所出现的经济减速是由一系列不同的原因造成的，其中三个因素较为关键：中国的经济再平衡及可持续发展举措、印度和印尼为控制资本流出和通胀所采取的紧缩货币政策、俄罗斯不稳定地缘政治因素的影响。调查预测，印度、印尼和俄罗斯在2014年的增长率分别是5.5%、5.4%和0.3%。亚太地区发展中经济体平均增长率将从去年的5.6%上升至5.8%，该地区12个最不发达国家的增长率将为5.6%。
　　中国经济：经济增速较以往稍缓
　　联合国亚太经社会8月6日发布的《2014年亚太地区经济和社会调查》报告预计，中国2014年经济增速将达到7.5%。调查认为，虽然中国经济增速较以往有所下滑，但这一稍缓的增速与中国转向以消费促增长的结构改革目标相一致。中国目前的储蓄率非常高，这部分的消费能力释放出来，将会是中国经济增长的重要动力。
　　（四）国际货币基金组织（IMF）
　　世界经济：经济复苏乏力
　　7月24日，国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望》，报告下调了2014年全球经济增长预期，从此前4月预计的3.7%降至3.4%。这是因为年初美国增长疲软，以及俄罗斯、巴西、南非等新兴市场经济前景不太乐观。
　　报告表示，主要发达经济体中，美国的增长将随季恶劣天气、库存调整等暂时性因素的消退而回升，但由于投资复苏疲软，这种回升只能部分抵消第一季度疲软导致的全年增长下降，预计2014年增长1.7%，2015年增长3%。欧元区的增长预测与4月预测一致，2014年增长1.1%，2015年为1.5%，但各经济体的增长表现依然不均衡，原因是依然存在金融分割状态、公共和私人资产负债表受损以及一些经济体失业率高。日本的增长预测比4月预测有所上升，由于第一季度增长表现强于预期，预计2014年增长将加快到1.6%，而因为计划取消财政刺激，预计2015年增长将减缓至1.1%。
　　报告预计，新兴市场和发展中经济体的增长2014年将下降到4.6%，2015年将升至5.2%。在印度，经济增长将随着选举后商业活动的恢复而逐渐回升，抵消不利雨季对农业增长的影响；在巴西，金融条件的收紧以及商业和消费信心的持续低落将抑制投资和消费增长；在俄罗斯，鉴于地缘政治紧张局势，投资预计将在较长时间内处于疲软状态；在南非，由于存在电力限制和劳工纠纷，经济增长预计将继续低迷。
　　报告认为，下行风险依然令人担忧，全球增长可能在更长时间内处于更疲弱状态，原因是主要发达经济体缺乏强劲增长势头，面临着中期经济停滞的风险，而新兴市场经济体面临金融条件突然恶化和资本流动逆转的风险。此外，地缘政治风险加剧给全球增长带来进一步压力。
　　中国经济：2014年将增长7.4%
　　《世界经济展望》最新报告预计中国2014年增长7.4%，较之前的预期低了0.2个百分点。IMF认为，尽管经济前景仍在很大程度上取决于政府目标，但随着经济过渡到更可持续的增长路径，预计中国2015年增长将减缓至7.1%。
　　二、主要国家（地区）和经济体经济运行情况
　　美国：二季度GDP大增4%
　　美国商务部7月30日公布的报告显示，今年二季度美国实际国内生产总值（GDP）初值按年率计算为增长4%，远超外界预期。相比之下，今年一季度，由于严寒天气抑制美国经济增长，当季美国GDP终值大降2.1%，远低于预期。
　　从分项数据来看，库存回升、投资增长加速和个人消费支出回暖是推动美国经济在二季度强势回归正轨的三大支柱。首先是库存，作为2013年下半年美国经济增长重要驱动力，二季度库存季率增长1.66%，前值为萎缩1.16%。其次是个人消费支出，二季度美国核心个人消费支出指数（PCE）按年率计算增长2%，创自2012年一季度以来的最高水平。再者是投资增长，二季度美国私人投资总额季率增长2.59%，前值下降1.13%，其中固定资产投资季率增长0.91%，前值增长0.03%。此外，美国二季度的出口增长也有所改善，出口增长1.23%，前值下滑1.3%。
　　欧盟和欧元区：二季度GDP小幅不及预期
　　欧盟统计局8月14日公布的数据表明，受德国经济萎缩及法国零增长拖累，欧元区GDP小幅不及预期。二季度GDP初值年率则上涨0.7%，预期上涨0.7%，前值上涨0.9%；二季度GDP初值季率持平，预期上涨0.1%，前值上涨0.2%。
　　从通胀数据看，欧元区通胀率较预期及前值维稳。7月CPI终值年率上涨0.4%，符合预期的上涨0.4%，前值上涨0.4%；7月CPI月率则下降0.7%，预期下降0.6%，前值上涨0.1%。分项数据来看，在剔除了周期性消费品之后，欧元区7月核心CPI年率上涨0.8%，预期上涨0.8%，前值上涨0.8%；7月核心CPI月率下降0.8%，预期下降0.8%，前值上涨0.1%。通胀率维持在低位，表明欧元区仍然面临着严重的通货紧缩风险。
　　日本：二季度GDP大幅萎缩
　　日本内阁府8月13日公布数据显示，日本今年二季度实际GDP初值年化季率萎缩6.8%，创近三年最大萎缩幅度；二季度实际GDP初值季率萎缩1.7%，时隔两个季度出现负增长。日本二季度GDP大幅下跌，主要原因是消费税上调对家庭支出的影响超过预期，内需下降对当季GDP构成了2.8个百分点的拖累。
　　数字显示，在4月1日消费税上涨三个百分点的影响下，日本占GDP比重高达60%的国内个人消费环比大幅下滑5%，与第一季度时的环比增长2%形成巨大反差，为七个季度以来首次下滑。日本民间投资也受税费影响而环比大幅下滑，其中住宅投资环比减少了10.3%，九个季度以来首次出现负增长；企业设备投资环比下降了2.5%。另外，日本二季度出口减少了0.4%，表明东南亚等新兴经济体的复苏脚步放缓，对日本经济产生了影响。
　　新兴市场和发展中经济体：新兴市场增长迹象显现
　　汇丰集团7月7日发布的数据显示，得益于中国和印度的增长提速，6月新兴市场指数（EMI）从5月的50.6上升至52.3，为去年3月以来最高水平，显示新兴市场企业活动更加活跃，然而该数据仍低于53.8的长期趋势水平。汇丰新兴市场指数是一个权重综合指标，反映其所覆盖的17个新兴市场经济体制造业和服务业综合PMI表现。最新报告显示，6月新兴市场制造业和服务业产出均实现增长，特别是服务业活动增速创15个月新高。
　　数据表明，在历经此前数月的停滞后，新兴市场出现新的增长迹象，新兴经济体正加入到发达经济体主导的全球经济增长中来。分项数据显示，6月新兴市场新订单指数创下2013年3月以来最高，但通胀压力仍然有限，虽然产出价格指数升至4个月新高，但成品价格和服务价格指数增长仍然微弱。
　　数据还显示，追踪企业对未来12个月活动预期的汇丰新兴市场未来产出指数出现今年2月以来首次上升。“金砖四国”中，印度的未来产出指数连续三个月上升；由于与乌克兰的冲突仍未平息，俄罗斯未来产出指数继续低迷。
　　表2  2014年二季度世界主要经济体GDP增长情况
　　

　　注：*表示数据尚未官方发布，为IMF对2014年该国家经济增长的最新预估值。

　　表3  2014年上半年汇率情况

　　三、国内宏观经济形势
　　（一）全国宏观经济形势
　　初步核算，上半年国内生产总值269044亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%。分季度看，一季度同比增长7.4%，二季度增长7.5%。分产业看，第一产业增加值19812亿元，同比增长3.9%；第二产业增加值123871亿元，增长7.4%；第三产业增加值125361亿元，增长8.0%。从环比看，二季度国内生产总值增长2.0%。
　　工业生产增长平稳。上半年，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长8.8%，增幅比一季度加快0.1个百分点。分经济类型看，国有及国有控股企业增加值同比增长5.5%，集体企业增长3.2%，股份制企业增长10.2%，外商及港澳台商投资企业增长7.4%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长4.6%，制造业增长9.9%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.4%。分地区看，东部地区增加值同比增长8.4%，中部地区增长8.8%，西部地区增长10.8%。分产品看，464种产品中有346种产品产量同比增长。上半年规模以上工业企业产销率达到97.5%，与上年同期持平。规模以上工业企业实现出口交货值56143亿元，同比增长5.3%。
　　市场销售稳定增长。上半年，社会消费品零售总额124199亿元，同比名义增长12.1%（扣除价格因素实际增长10.8%），增速比一季度加快0.1个百分点。其中，限额以上单位消费品零售额62102亿元，增长9.8%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额107253亿元，同比增长12.0%，乡村消费品零售额16946亿元，增长13.2%。按消费形态分，餐饮收入12989亿元，同比增长10.1%，商品零售111210亿元，增长12.4%，其中限额以上单位商品零售58329亿元，增长10.2%。上半年，全国网上零售额11375亿元，同比增长48.3%。其中，限额以上单位网上零售额1819亿元，增长56.3%。
　　进出口增速由负转正。上半年，进出口总额123919亿元人民币，以美元计价为20209亿美元，同比增长1.2%。其中，出口65113亿元人民币，以美元计价为10619亿美元，增长0.9%；进口58807亿元人民币，以美元计价为9590亿美元，增长1.5%。进出口相抵，顺差6306亿元人民币，以美元计价为1029亿美元。
　　（二）浙江省宏观经济形势
　　上半年，全省生产总值17978亿元，按可比价格计算，比去年同期增长7.2%，其中，一产增加值755亿元，增长0.9%；二产增加值8915亿元，增长6.5%；三产增加值8308亿元，增长8.4%。
　　工业生产略有回升。上半年，规模以上工业增加值5793亿元，比去年同期增长6.4%，增幅比一季度回升0.2个百分点，但同比回落2.5个百分点。销售产值29690亿元，增长5.1%；出口交货值5651亿元，增长3.7%，增幅分别比一季度回升0.7和1.5个百分点。装备制造、高新技术和战略性新兴产业增加值同比分别增长9%、8.3%和7.8%，增幅均高于规模以上工业。小微企业工业增加值同比增长8.7%，高于规模以上工业2.3个百分点。规模以上工业单位增加值能耗同比下降9.3%。
　　消费增长回归常态。上半年，社会消费品零售总额7938亿元，比去年同期增长12.1%，扣除价格因素，实际增长10.6%，增幅分别比一季度回落1和0.9个百分点。汽车销售继续回落，但降幅收窄。上半年，汽车类零售额1396亿元，增长11%，增幅比一季度回落14.9个百分点。餐饮住宿业有所回暖。限额以上企业（单位）餐饮业零售额166亿元，同比增长5.9%，增幅比一季度回升2.4个百分点；住宿业零售额70.5亿元，同比增长2.2%，增幅从一季度的下降转为增长。
　　出口增幅明显回升。上半年，进出口总额10356亿元人民币，比去年同期增长3.8%，其中，进口2591亿元，下降2%；出口7766亿元，增幅从一季度的下降0.5%转为增长5.9%，增幅高于全国（-1.2%）、广东（-14%）、上海（1.5%）、江苏（1.9%）。以美元计价，进出口总额1689亿美元，同比增长6%，出口1266亿美元，增长8.2%，增幅分别比一季度回升3.1和5.9个百分点；进口423亿美元，增长0.1%。
　　 
　　表4  2014年上半年全国宏观经济数据
　　

　　
　　表5  2014年上半年浙江省宏观经济数据